首批7只科創(chuàng)板基金新鮮出爐，市場又躁動了，基金公司又準備來一波宣傳了。
恰巧剛寫了一篇關(guān)于科創(chuàng)板基金的文章，說說個人觀點。
先說結(jié)論：不會投，也不建議普通投資者朋友買。
如果實在有錢閑得慌，淺嘗輒止即可。
不買的原因之一：科創(chuàng)板真的成熟嗎？
當年A股的創(chuàng)業(yè)板，從概念提出到首批企業(yè)IPO，經(jīng)歷10年之久；
作為成熟市場的香港股市，其創(chuàng)業(yè)板也是足足謀劃了10年才推出。
后來的戰(zhàn)略配售基金，從設(shè)計到推出也至少經(jīng)歷了3年。
而在2018年11月之前，“科創(chuàng)板”這三個字根本沒有對外界提出。如果快的話，再過兩個月，首批科創(chuàng)板企業(yè)即可上市交易。
科創(chuàng)板從無到有，僅用時八個月，是否過于倉促？
目前的科創(chuàng)板還只是1.0測試版，未來一定還有很多要改進的地方。
所以，對于科創(chuàng)板基金，不妨觀察一下，至少觀察半年到一年，再做打算，現(xiàn)在不要貿(mào)然參與。
不買的原因之二：科創(chuàng)板公司發(fā)展具有高度不確定性
科創(chuàng)板，顧名思義，主要服務(wù)于科技類公司。
這些公司的特點是業(yè)務(wù)有想象空間、有潛力，但其發(fā)展具有高度不確定性，投資風(fēng)險很大。
對于公司上市，科創(chuàng)板采取的是“包容性原則”。
包容性，這個詞用得好，呵呵。
啥叫“包容性”？說穿了就是放寬上市條件唄！業(yè)績差、不賺錢、市值低，都可以“包容”。
但這樣一來，科創(chuàng)板上市公司可就魚龍混雜了，質(zhì)量參差不齊。
這不，還沒上市，就有科創(chuàng)板擬上市公司被質(zhì)疑財務(wù)造假。
就算市值高、有估值、有大量風(fēng)投參與的公司，質(zhì)地一定好嗎？
按照科創(chuàng)板上市“差異化”的標準，去年估值分別達200億元、30億元的ofo和錘子手機，完全可以上科創(chuàng)板，但如今他們卻深陷泥潭，命運叵測。
就連馬云的阿里巴巴及一票創(chuàng)投大佬都陷進去了，咱還能指望基金經(jīng)理的眼光比馬云強？
反正我不信。
不買的原因之三：史上最嚴退市規(guī)則
我們知道，A股公司退市，至少要經(jīng)歷當年、次年、第三年連續(xù)虧損，經(jīng)歷ST、*ST的過程，以及此后漫長的停牌、重組、復(fù)牌、再停牌的拉鋸過程，到最終退市，沒個三五年下不來。
如圖，1990年——2018年，A股平均每年僅有2.6家公司退市，退市率僅為年均0.075%。
但科創(chuàng)板退市就干脆多了。科創(chuàng)板的退市制度，被譽為“史上最嚴”。
只要科創(chuàng)板上市公司的成交量、市值、股東人數(shù)、股價等指標觸及退市標準，直接終止上市。
這種局面，我們在A股是很難遇到的。因為A股即便要退市，還有個“殼資源”，殼炒作會讓它有存在的意義和價值。
科創(chuàng)板可沒有什么停牌、恢復(fù)、再停牌等退市環(huán)節(jié)，更沒什么殼資源炒作，不符合標準，直接拿下。
這就會帶來一個問題——如果一家科創(chuàng)板公司即將退市條件，包括基金在內(nèi)的機構(gòu)，會不會選擇瘋狂出逃？
如果資金大幅流出，則會造成公司成交量、股價、市值的進一步減少，進而把公司推向退市的邊緣。
可以預(yù)計，科創(chuàng)板的退市比例一定大大高于A股——換句話說，基金踩雷退市股的概率也會大大提升，作為投資人的我們，產(chǎn)生意外損失的概率也會較大。
不買的云因之四：戰(zhàn)略配售基金的前車之鑒
高調(diào)的科創(chuàng)板基金，讓我想起了去年同樣更高調(diào)的6只戰(zhàn)略配售基金。
去年6月，我自己就買了一點匯添富戰(zhàn)略配售基金“嘗鮮”，拿到今天，持倉收益只有5.22%，而同期滬深300指數(shù)漲幅達到了20.44%，不少主動型基金收益更是超過25%。
這6只戰(zhàn)略配售基金，除了申購一些諸如“中國人保”這種新股之外，絕大部分的錢都買成了債券。雖然去年的下跌沒啥損失，但年初以來股市的上漲，基本也跟他們無關(guān)。
根據(jù)基金報告，2019年一季度，這些戰(zhàn)略配售投資的權(quán)益類產(chǎn)品（如股票），平均僅占基金總資產(chǎn)的2.18%。
基金經(jīng)理能力的不足、經(jīng)驗的缺失、基金定位的桎梏，是導(dǎo)致基金表現(xiàn)不盡人意的主要原因。
雖然你的定位是“戰(zhàn)略配售”，但首先你是一只lof基金，你有責(zé)任為投資人賺到應(yīng)得的收益。
當初基金公司宣傳戰(zhàn)略的溢美之詞，如今我們根本看不到。
實際上，當2015年提出“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略之后，一眾基金立馬推出了互聯(lián)網(wǎng)+系列基金，但后來的表現(xiàn)用一塌糊涂形容，一點不過分。
其中發(fā)行規(guī)模近200億的“工銀互聯(lián)網(wǎng)加股票基金”，持有至今甚至巨虧70%！
基金經(jīng)理不是神人，他們面對新事物、新領(lǐng)域、新規(guī)則，一定要有個磨合的過程。
盲目追逐熱點的后果，只有一地雞毛、一聲嘆息。
這些基金經(jīng)理如果連股票都炒不好，面對A股“Plus”的科創(chuàng)板，能有啥好的表現(xiàn)？
總之，我們中小投資者，還是別去湊熱鬧了。