天娛數(shù)科（002354）還有多少成長(zhǎng)空間？券商2022年9月4日評(píng)級(jí)內(nèi)容摘要如下：

電競(jìng)與流量業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，將形成后續(xù)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。公司出售了海外重度游戲發(fā)行虧損業(yè)務(wù)，聚焦休閑競(jìng)技賽道，打造休閑電競(jìng)平臺(tái)PK.NOW！，打破了電競(jìng)選手多為男性的規(guī)律，推動(dòng)休閑游戲進(jìn)入“全民競(jìng)技”時(shí)代；依托《Sunvy Poker》的國(guó)際撲克對(duì)抗賽逐步發(fā)展為全球化賽事，覆蓋人群超1 億，虎牙、YouTube、Twitter 同步直播累計(jì)觀看人次逾千萬(wàn)。流量業(yè)務(wù)方面，流量園已簽約215 家企業(yè)較年初增長(zhǎng)40%；愛(ài)思助手及海外版注冊(cè)用戶(hù)超3 億，上線(xiàn)8 年仍實(shí)現(xiàn)5%的用戶(hù)增長(zhǎng)；依托數(shù)據(jù)與客戶(hù)的持續(xù)積累，公司代理的日本準(zhǔn)醫(yī)美品牌FAITH 與自有護(hù)膚品牌 “蔻之初”，均實(shí)現(xiàn)了良好銷(xiāo)量與影響力。

加碼數(shù)字人，布置元宇宙主要賽道。近日北京公布國(guó)內(nèi)首個(gè)數(shù)字人產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)支持利好——《北京市促進(jìn)數(shù)字人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2022—2025 年）》，到2025 年僅北京市數(shù)字人產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破500 億。

公司一方面自建光學(xué)動(dòng)捕基地，整合并自研業(yè)內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)，實(shí)現(xiàn)超寫(xiě)實(shí)數(shù)字人“批量化、短周期、低成本”制作；另一方面針對(duì)虛擬人IP 運(yùn)營(yíng)，打造了國(guó)內(nèi)首個(gè)文化出海的國(guó)風(fēng)數(shù)字人“天妤”，上線(xiàn)三個(gè)月全網(wǎng)粉絲破300 萬(wàn)、視頻播放量超1.6 億，打通了虛擬人業(yè)務(wù)創(chuàng)收路徑。

維持“增持”評(píng)級(jí)。暫不考慮新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，給予公司2022-24 年0.01/0.2/0.04 元的盈利預(yù)估，維持“增持”評(píng)級(jí)

風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)長(zhǎng)投等減值的風(fēng)險(xiǎn)