當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月10日，受通脹回落消息刺激，美股三大指數(shù)高開高走，收盤集體大漲，創(chuàng)下近3個(gè)月來高點(diǎn)。

其中，道指漲1.63%，收于33309.51點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲2.13%，收于4210.24點(diǎn)，結(jié)束四日連續(xù)下跌趨勢(shì)；納斯達(dá)克指數(shù)漲2.89%，收于12854.80點(diǎn)，較6月中旬低點(diǎn)漲超20%，進(jìn)入“技術(shù)性牛市”。

美國7月CPI意外放緩似乎預(yù)示著通脹或已觸頂，其結(jié)果是股市和債市再度得到提振，美股三大指數(shù)齊漲，美債收益率也一度大幅回落。這兩大市場(chǎng)都認(rèn)為，7月CPI為美聯(lián)儲(chǔ)在未來幾個(gè)月在收緊貨幣方面提供了喘息空間。

標(biāo)普500指數(shù)周三收漲2.1%，至三個(gè)月來高位;芯片制造商和汽車制造商等對(duì)經(jīng)濟(jì)敏感的股票領(lǐng)漲。納斯達(dá)克指數(shù)收漲2.9%，較今年以來的低點(diǎn)漲超20%，這令部分投資者認(rèn)為熊市已經(jīng)結(jié)束。

此外，美債收益率走低，尤其是短端美債收益率跌幅相對(duì)更大。7月CPI公布后，十年期美債收益率最深下行逾12個(gè)基點(diǎn)，而對(duì)貨幣方向更敏感的兩年期收益率一度跌21個(gè)基點(diǎn);在美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派講話后，十年期美債收益率回漲，而兩年期收益率跌幅收窄。

不過，G Squared Private Wealth創(chuàng)始合伙人兼首席投資官Victoria Greene認(rèn)為：“這更多的是一種人氣上漲和技術(shù)性上漲，與基本面或宏觀經(jīng)濟(jì)沒有任何關(guān)系。”

Tallbacken Capital Advisors創(chuàng)始人Michael Purves表示，周三美股的反彈突破了一些關(guān)鍵點(diǎn)位，為標(biāo)普500指數(shù)“突然升穿”4400點(diǎn)打開了大門。這位市場(chǎng)資深人士在幾天前剛剛把對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的年底目標(biāo)從5500點(diǎn)調(diào)降到4500點(diǎn)。他指出：“這并不意味著我們認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)脫離困境、回到了持續(xù)逢低買入的狀態(tài)。我們正在應(yīng)對(duì)一個(gè)高波動(dòng)性的環(huán)境，這種波動(dòng)性可能是雙向的。”

摩根大通編制的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，過去一周，散戶投資者大約買入了34億美元的股票，較上一周增長(zhǎng)了62%，這表明資金正在回流。摩根大通跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，在6月份股市跌至近期低點(diǎn)前后，散戶投資者放棄了長(zhǎng)期看多的立場(chǎng)，以近兩年來最快的速度拋售股票。與此同時(shí)，摩根士丹利的客戶數(shù)據(jù)也顯示，同時(shí)做多和做空的對(duì)沖基金將凈敞口降至2009年以來的最低水平。

雖然股市在7月持續(xù)走高，但市場(chǎng)情緒卻變得更加悲觀。美國銀行對(duì)基金經(jīng)理的調(diào)研顯示，股票配置為2008年10月以來的最低水平。

然而，所有悲觀情緒都遭遇了痛苦的出清，因?yàn)楣墒猩蠞q似乎沒有減弱的跡象，至少目前還沒有。標(biāo)普500指數(shù)較6月份低點(diǎn)上漲了15%，突破了一個(gè)又一個(gè)阻力位，且離收復(fù)在熊市里的全部失地似乎越來越近，一些行業(yè)人士認(rèn)為，這一里程碑將預(yù)示著全面復(fù)蘇。

看跌者被迫解除對(duì)股票的押注。摩根士丹利追蹤的對(duì)沖基金在上周的補(bǔ)倉速度是今年最快之一，一些在期貨市場(chǎng)上增加了空頭頭寸的基于規(guī)則的量化交易員也是如此。

這輪平倉推動(dòng)一籃子空頭最多的股票自7月份以來大漲33%，其中周三上漲5.1%。散戶投資者的“動(dòng)物精神”正在覺醒。從AMTD Digital Inc.（AMTD.US）等新發(fā)行的股票，到AMC院線（AMC.US）等他們長(zhǎng)期以來最喜歡的MEME股，散戶投資者們紛紛涌入高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)邊緣。賺快錢的沖動(dòng)促使散戶投資者重拾買賣看漲期權(quán)，而幾周前他們?cè)鵀榭吹礉q期權(quán)支付接近紀(jì)錄的溢價(jià)。

在市場(chǎng)復(fù)蘇的過程中，Cresset Capital首席投資官Jack Ablin一直保持謹(jǐn)慎。不過，周三的反彈讓他相信，股市最糟糕的階段已經(jīng)結(jié)束。他表示：“雖然一個(gè)月不代表趨勢(shì)，但我們對(duì)價(jià)格活動(dòng)的方向感到鼓舞。”“我們?nèi)栽跍p持股票，但今天的報(bào)告提供了進(jìn)一步的證據(jù)，表明股市已經(jīng)見底。”