ROE,即凈資產收益率(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity )的英文簡稱,凈資產收益率又稱股東權益收益率,是凈利潤與股東權益的百分比。（下面是理財小編為大家收集的ROE相關信息，希望你喜歡。）

該指標反映股東權益的收益水平,指標值越高,說明投資帶來的收益越高。

凈資產收益率是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率,用以衡量公司運用自有資本的效率。還以上述公司為例。其稅后利潤為2億元,凈資產為15億元,凈資產收益率就是13.33%(即<2億元/15億元>100%)。

凈資產收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標的不足。例如。在公司對原有股東送紅股后,每股盈利將會下降,從而在投資者中造成錯覺,以為公司的獲利能力下降了,而事實上,公司的獲利能力并沒有發生變化,用凈資產收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。

如果說凈資產收益率的年度目標值是2.8%,目前至4月末,凈資產收益率為1.6%合理;凈資產收益率會隨著時間的推移而增長(假定各月凈利潤均為正數)。

根據中國證監會發布的《公開發行證券公司信息披露編報規則》第9號的通知的規定：加權平均凈資產收益率ROE的計算公式如下：ROE = P/E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0 . 其中：P為報告期利潤;NP為報告期凈利潤;E0為期初凈資產;Ei為報告期發行新股或債轉股等新增凈資產;Ej為報告期回購或現金分紅等減少凈資產;M0為報告期月份數;Mi為新增凈資產下一月份起至報告期期末的月份數;Mj為減少凈資產下一月份起至報告期期末的月份數。

在2002年6月21日中國證監會發布的《關于進一步規范上市公司增發新股的通知(征求意見稿)》中指出：一、上市公司申請增發新股,除應當符合《上市公司新股發行管理辦法》規定的條件外,還須滿足以下條件：

(一)最近三個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于10%,且最近一年加權平均凈資產收益率不低于10%。扣除非經常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據。

(二)增發新股募集資金量不得超過公司上年度末經審計的凈資產值。資產重組比例超過70%的上市公司,重組后首次申請增發新股可不受此款限制。

(三)最近一期財務報表中的資產負債率不低于同行業上市公司的平均水平。

(四)前次募集資金投資項目的完工進度不低于70%。

(五)增發新股的股份數量超過公司股份總數20%的,其增發提案還須獲得出席股東大會的流通股(社會公眾股)股東所持表決權的半數以上通過。股份總數以董事會增發提案的決議公告日的股份總數為計算依據。

(六)最近一年內公司治理結構不存在重大缺陷(如資金、資產被具有實際控制權的個人、法人或其他組織及其關聯人占用,原料采購或產品銷售的關聯交易額占同類交易額的50%以上等)、信息披露未違反有關規定。

(七)披露的最近一期會計報表不存在會計政策不穩健(如資產減值準備計提比例過低等)、或有負債數額過大、潛在不良資產比例過高等情況。

(八)最近兩年內公司不存在擅自改變募集資金用途的情況。

(九)中國證監會規定的其他條件。上市公司如需增發新股必須符合上述條件。

有關凈資產利潤率分析

①凈資產利潤率反映所有者投資的獲利能力,該比率越高,說明所有者投資帶來的收益越高。

②凈資產利潤率是從所有者角度來考察企業盈利水平高低的,而總資產利潤率別從所有者和債權人兩方來共同考察整個企業盈利水平。在相同的總資產利潤率水平下,由于企業采用不同的資本結構形式,即不同負債與所有者權益比例,會造成不同的凈資產利潤率。

教你如何用ROE進行選股，就是這么簡單!

在我前面的幾篇文章中，都談到了關于ROE指標與股價的關系，還以片仔癀作為一個案例做了分析。我之所以這么看中ROE，是因為巴菲特巴神在公開場合也談到過，其在選擇或者研究上市公司時，都會把ROE財務指標作為選股指標之一。

當然，我們常常也會研究REO，即凈資產收益率。一般而言，ROE指標越高，則說明投資帶來的收益越高。那么，有個問題，我們在使用ROE指標時，應該怎么使用才合適呢?ROE真的是越高越高么?到底多高才合適?

首先，一般來說，ROE這個指標是有下限的，但是不能低于銀行存款利率。

例如，1000元存在銀行里，一年定期的存款利率是3%，那么這1000元一年的凈資產收益率就是3%。如果一家上市公司的ROE低于3%，則可以說明這家公司經營得基本上很一般了。

那么，ROE越高越好么?下面看看相關分析。

作為價值投資者，或者說財務分析者應該知道，ROE是分析企業價值的重要財務指標之一，但事實上不少人并沒搞清楚何為ROE，認為ROE越高越好，其實這是一種誤區。

舉個例子，我再把ROE公式變化一下，即ROE=凈利潤/凈資產，則ROE=(市值/凈資產)/(市值/凈利潤)，而市值/凈資產就是PB，市值/凈利潤就是PE，所以變形后ROE=PB/PE。

而我們都知道PE和PB是很重要的兩個相對估值指標，如果對于我們投資者來說，一般而言，這兩個估值指標當然越小越好，因為這樣我們買入股票的安全邊際就越高。

通常市場主流觀點認為，PE在20-30倍之間是合理區間，所以說，假設分母PE這個因子長期變化不大。因此，如果你非得讓ROE升得很高，則只能讓分子的PB也必須得升的很高，而PB太高過頭，則又說明這家企業存在泡沫。

因此，在我看來，ROE在15%-25%范圍是比較合理的。為什么?因為假設一家企業的PE在20-30倍之間，那么15%的ROE就等于1-3倍的PB，25%的ROE則就需要高于4倍的PB了。而如果你說要達到30%的ROE，則此時的PB就得要高達5-8倍了。

所以，這也就不難理解巴菲特早期為何會在致股東的信里，曾隱晦的談到，ROE為10%的企業，其正確的估值就應該是10PE。

倘若一只股票是低PE、高PB，則對應的就是異常高的ROE了，而這種ROE往往是很難具備持續性的。不能持續(如近幾年很火的白酒行業，當前行業ROE為26%、行業市盈率為33倍、市凈率為8.6倍，)。

而回顧美國股票歷史，ROE能長期保持15%的股票可以說是都屈指可數，而10倍PE、2倍PB的情況下，該股票的ROE就能夠高達20%，如果一個股票10倍PE、5倍PB，那么其ROE則高達50%，一般情況下是很難持續下去的。

A股能長期做到ROE維持在20%以上的真的寥寥無幾，同時，ROE太高了，也會引起不少資本的進入，從而加劇競爭，如果那些核心競爭力不強的，則很容易被新進入者替代掉。

另外，更重要的是，倘若ROE過高了，則未來提升的空間也是非常有限的，如果一家公司的ROE從2%提升至4%比較容易，但倘若從20%提升40%則就比較難了，因為雖然ROE同樣是翻倍增長，但REO上升到一個程度以后，兩者面臨的行業環境不一樣。

所以，我們考慮某一個公司的ROE的時候一定要看它長期的ROE水平，不要太高也不要太低，最好是連續上升的。我的ROE選股參考標準就是介于15%-25%這個范圍。同時，至少要關注過去5年的數據，因為雖然過去的數據不代表這個公司的未來，但卻能夠體現這家公司的賺錢能力是在不斷提升的。

因此，順著這個思路，我從A股3700多只股票中，選出了下面五只股票：新化股份、艾迪精密、瀘州老窖、粵高速A、西藏天路。其中，有大家所熟知的白酒股票瀘州老窖。

第一步：從2018年的全部A股中，篩選出ROE為15%-25%范圍內股票;

第二步：選擇2014-2018年連續5年ROE都呈現上升趨勢的股票;

第三步：我給自己附加了個條件，那就凈利率連續5年都在穩步提升，看過文章的朋友應該知道，本人是很看重一家公司凈利率的提升。

最終的結果，篩選出了以上5家公司。

此外，我還發現，這五家公司的毛利率也都在穩步提升。

根據基本面來選股，重點就是要選出業績增長最快的公司，業績第一，其它都沒那么重要。所謂業績增長，就是上市公司凈利潤增長。

利潤=收入-成本-收，經營成本可以分成三塊：財務費用、銷費用和管理費用，財務費用一般用來裝貸款利息，銷費用則是用來裝廣告費、銷員工資、口口等費用，管理費用是一個綜合性費用，什么都能往里面裝，也可以進行財務運作。

怎么衡量公司的業績呢?最佳的觀察指標不是凈利潤，而是凈資產預期收益率ROE，這個指標越高越好。一個公司的ROE是高還是低，決定了公司的賺錢能力。

ROE=利潤率周轉率杠桿倍數，從這個公司可以看出，公司賺錢有三種模式，一種是靠高利潤率賺錢，一種是靠高周轉率賺錢，最后一種是靠高杠桿賺錢。

高利潤率賺錢的公司，典型代表是茅臺，這臺公司就是靠把白菜賣出白粉的價格來賺錢，至于它是怎么 做到的，這一點也是投資個股需要深入分析的。

高周轉率賺錢的公司，可以理解為公司的經營效率很高。投入同樣的成本，A公司一年創造的收入比B公司高，這就可以說明A公司的經營效率更高，這類企業典型的代表有房地產企業碧桂園。

高杠桿倍數賺錢的公司，典型代表有銀行和房地產，對于這類企業進行分析，首先要看國家貨幣政策走向，如果國家開始放水，買這類公司就比較劃算，如果國家開始收緊銀根，就需要賣出這種公司。

什么是ROE以及怎么根據ROE選股就介紹到這里，你有學到嗎？歡迎分享給您的朋友！