風電葉片及上游材料股票怎么樣？券商研報精選內容摘要如下——

1、風電大梁拉擠工藝效率最高，應用前景極為廣闊

目前碳纖維主梁的工藝主要有3種：預浸料（袋壓）工藝、碳布灌注工藝、拉擠碳板工藝。擠工藝是復合材料工藝中效率最高、成本最低的，而且纖維含量高，質量穩定，連續成型易于自動化，適合大批量生產。

1）板材環節：直接從碳纖維絲束出發，省去編織和樹脂預浸環節，以最高的效率生產出最高纖維含量的大梁板；

2）葉片環節：利用拉擠板材制備葉片大梁可以和葉片一起制作，鋪層工藝簡單，制作葉片的時間只有灌注工藝的一半，極大地提升效率。除了碳纖維拉擠，玻纖拉擠也將極大地改善葉片大梁的性能、降低制造成本；出于對性能和成本的雙重考慮，未來碳玻混合拉擠也有望逐步成熟，應用前景廣闊。

2、先進工藝技術放開，國內風電葉片產業鏈蓄勢待發

下游碳梁/葉片：過去光威復材、江蘇澳盛在碳纖維復合材料方面優勢明顯，其中光威復材連續多年為維斯塔斯大量供應碳梁；截至2021年，光威復材碳梁為主的新能源材料扳塊實現營收8.08億元。隨著拉擠碳梁工藝的放開，國內風電葉片產業鏈企業將蓄勢待發。2021年北京國際風能展覽會上，中材科技（中材葉片）、中復連眾等企業推出碳纖維拉擠板、玻纖拉擠板產品，目前時代新材以及主機廠明陽智能等也紛紛布局碳纖維拉擠產線。

受益于碳梁拉擠工藝，葉片大型化進展順利。2022年5月，運達古份YD110大型海上風電葉片在中復連眾成功下線，成為當時國內最長葉片。7月，上海電氣自主研發的S112超長海上風電葉片順利下線，同樣為中復連眾制造，刷新了此前110米的記錄。

上游碳纖維：吉林碳谷/吉林化纖集團深耕大絲束領域，產品覆蓋24/25K/35K/48K/50K，為風電葉片的發展提供核心增強材料。2022年5月，吉林國興碳纖維首條35K風電專用大絲束碳化線一次開車成功，單線產能在2500噸以上。后續以吉化系為代表的優勢大絲束企業產能將逐步釋放，持續降本并緩解產業鏈緊張供給局面。

3、葉片大型化與價格向上彈性共振，全面看好產業鏈投資機會

2014年全球風電新增裝機中88%機型葉輪直徑小于110米，而2019年葉輪直徑為110米以上的風機占比達到86.5%，2020年主流機型的葉輪直徑為131-150米。目前海風百米級大葉片成為葉片廠布局的產品。2022年3月，中材科技稱擬投資4.92億元在廣東陽江建設年產200套海上風電葉片項目，布置6套100-150米級葉片模具，葉片大型化趨勢明顯。

風電產業鏈持續降本，使得風機與葉片招標價格持續持續下滑，截至2022年上半年，前期營利能力最優的中材葉片也基本處于營虧平衡狀態。未來葉片進一步降價的空間不大，而葉片模具的更迭帶來葉片供應短期內緊張，預計從下半年開始葉片產品將具備一定的價格向上提升的彈性。而葉片企業有望通過拉擠碳梁等優勢工藝在長期中實現降本增效，拓寬營利空間。