今日券商研報(bào)精選內(nèi)容摘要如下——

第一，到6 月開始，隨著疫情緩解、流動(dòng)性的持續(xù)釋放與地產(chǎn)的逐步松綁，需求端已經(jīng)出現(xiàn)環(huán)比的改善，高頻的例如30 大中城市地產(chǎn)銷售已經(jīng)出現(xiàn)環(huán)比改善，鋼鐵及建材出貨量環(huán)比明顯抬升，需求最悲觀的時(shí)期已經(jīng)過去。而成本端，近期已經(jīng)看到原油價(jià)格出現(xiàn)大幅下行，預(yù)計(jì)后期再大幅上升的可能性較低，建材企業(yè)將逐步傳導(dǎo)二季度的成本壓力，利潤率有望逐步回升。從近兩年收入結(jié)構(gòu)變化的預(yù)期來看，地產(chǎn)價(jià)格和銷售更可能圍繞一二線城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)核心城市圈出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇。正是因?yàn)槭墙Y(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，所以結(jié)構(gòu)邏輯更強(qiáng)的消費(fèi)建材才是建材板塊的優(yōu)選擇，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性復(fù)蘇下分化邏輯要強(qiáng)于總量邏輯。

相關(guān)股票：基建彈性較大的東方雨虹、中國聯(lián)塑；水泥股上峰水泥、華新水泥、中國建材、天山股份、海螺水泥。

第二，防水是消費(fèi)類建材景氣及格局最佳賽道，相關(guān)股票：東方雨虹、中國聯(lián)塑、北新建材、大亞圣象；制造業(yè)全球龍頭中國巨石、福耀玻璃、信義玻璃、信義光能。