今日券商研報(bào)精選內(nèi)容摘要如下——

2022年光伏行業(yè)持續(xù)高景氣：技術(shù)進(jìn)步帶動(dòng)行業(yè)降本增效，帶動(dòng)光伏經(jīng)濟(jì)性提升。各國(guó)分別上調(diào)碳排放目標(biāo)，清潔能源裝機(jī)將迎來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。盡管硅料價(jià)格高企，1H22淡季不淡，國(guó)內(nèi)分布式、海外需求支撐終端裝機(jī)需求。展望2H22，國(guó)內(nèi)大基地加快開(kāi)工，需求有韌性；歐洲在能源安全訴求下裝機(jī)迅速提升；美國(guó)貿(mào)易相關(guān)邊際改善，國(guó)內(nèi)裝機(jī)迅速提升。

硅料：硅料行業(yè)重資產(chǎn)高壁壘，行業(yè)增長(zhǎng)一定程度熨平盈利周期波動(dòng)。22年硅料將維持供需緊平衡，顆粒硅作為一種低電耗低碳技術(shù)，未來(lái)成本優(yōu)勢(shì)將逐步擴(kuò)大。

硅片：行業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)，大尺寸硅片成為主流，N型硅片市場(chǎng)逐步增長(zhǎng)。

電池片：2022年為N型電池量產(chǎn)元年，N型產(chǎn)品存在一定溢價(jià)，受益于非硅成本持續(xù)下降，22年N型產(chǎn)品性價(jià)比有望超過(guò)PERC，電池企業(yè)將享受更高的盈利水平。

組件：受益于終端需求高速增長(zhǎng)，有望迎來(lái)量利齊升：1）量升：行業(yè)需求高速增長(zhǎng)，龍頭企業(yè)市占率提升；2）利升：硅料由于新產(chǎn)能釋放價(jià)格逐步回歸合理價(jià)格，組件盈利邊際改善，此外，N型產(chǎn)品或?qū)?lái)結(jié)構(gòu)性溢價(jià)。

光伏玻璃：2022年光伏玻璃供應(yīng)充裕，價(jià)格維持合理水平。龍頭企業(yè)由于自身規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)，有望將毛利率維持在較穩(wěn)定位置。

1）盈利修復(fù)的一體化組件企業(yè)；2）受益于硅料緊平衡的顆粒硅龍頭協(xié)鑫科技；3）短期盈利見(jiàn)底，中長(zhǎng)期將受益于需求高增、行業(yè)格局穩(wěn)定、盈利有望改善的光伏玻璃龍頭信義光能、福萊特玻璃。

風(fēng)險(xiǎn)提示：終端裝機(jī)需求不及預(yù)期；硅料新產(chǎn)能投放不及預(yù)期；N型電池新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。