機(jī)構(gòu)觀點摘要：上周，A股超預(yù)期的走出了獨立周的行情，不僅指數(shù)上漲2.76%站穩(wěn)3000點整數(shù)關(guān)口，而且成交量還出現(xiàn)單日突破萬億的場景，足見市場情緒以及積極性的提升。在多方托底之下，這種反彈顯然有利于市場繼續(xù)的回升。

與此同時，上周末又傳來多條利好消息，對市場仍是提振。首先，房地產(chǎn)板塊迎來利好。央行調(diào)降首套房貸利率，對于首套購房者，對于房地產(chǎn)行業(yè)以及房地產(chǎn)板塊，都是直接的利好提振；其次，IMF調(diào)升人民幣在SDR貨幣籃子權(quán)重，從匯率上看，人民幣或更有吸引力，對市場情緒也或有提振；此外，上海5月16日將分階段推動復(fù)商復(fù)市，而且6月1日到中下旬。這是上海疫情拐點以及多個區(qū)域社會面清零之后又一大好消息。復(fù)商復(fù)市以及可能的全面解封，對信心的提振將是巨大的。

疊加4月底以來的超跌反彈，其實向好的趨勢在逐步建立。而隨著周末利好的再次來襲，實際上向好的基礎(chǔ)再次得到夯實。

不過，這里需要留意的是，當(dāng)前的市場還不具備反轉(zhuǎn)的條件，即便階段反彈可能延續(xù)，但是還需留意市場整體的沖高回落，甚至再次探底的可能。一方面，金融數(shù)據(jù)還是比較低迷。雖然是預(yù)期之內(nèi)，但是上周五收盤后公布的4月份社融數(shù)據(jù)大幅下跌，繼續(xù)反應(yīng)出經(jīng)濟(jì)的相抵低迷，在情緒沒有大幅回升之前，這仍對市場有壓制；另一方面，美聯(lián)儲加息、縮表以及貶值的情況下，對市場流動性或有抑制，反彈向反轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化也有比較大的壓力。所以，要謹(jǐn)防短期利好之下，市場反而出現(xiàn)沖高回落，甚至階段調(diào)整的可能。而這點，從今日開盤后市場沖高回落中就已經(jīng)有所體現(xiàn)。