寧德時(shí)代股票大跌引熱議。消息上，寧德時(shí)代2022年一季報(bào)低于市場預(yù)期。

公司公布2022 年一季報(bào)，2022 年Q1 實(shí)現(xiàn)收入486.78 億元，同比153.97%，環(huán)比-14.59%；歸母凈利潤14.93 億元，同比-23.62%，環(huán)比-81.75%，凈利率3.07%，同比-7.13pcts，環(huán)比-11.29pcts；扣非歸母凈利潤9.77 億元，同比-41.57%，環(huán)比-85.71%，業(yè)績低于市場預(yù)期。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為：Q1 公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為70.76 億元，同比-35.48%，環(huán)比-50.25%，預(yù)計(jì)主要系上游原材料供應(yīng)緊張疊加價(jià)格快速上漲，公司大量購買原材料以增強(qiáng)供應(yīng)鏈保證所致。截至2022 年一季度末，公司存貨規(guī)模為615.78 億元，較2021 年末+53.18%。

毛利率受原材料價(jià)格上漲承壓，期間費(fèi)用率保持穩(wěn)定。2022Q1 公司毛利率為14.48%，同比-12.79pcts，環(huán)比-10.22pcts，毛利率下降幅度較大，主要系公司在2022 年Q1 承擔(dān)了主要的原材料漲價(jià)壓力，同時(shí)對(duì)下游客戶漲價(jià)傳導(dǎo)具有一定滯后性所致；2022 年Q1 公司期間費(fèi)用率為10.98%，同比-1.49pcts，環(huán)比+0.75pct，其中銷售費(fèi)用率為3.15%，同比-0.46pct，環(huán)比+0.10pct；管理費(fèi)用率為2.56%，同比-1.18pcts，環(huán)比+0.56pct；研發(fā)費(fèi)用率為5.28%，同比-0.89pct，環(huán)比-0.16pct；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為0.00%，同比+1.04pcts，環(huán)比+0.25pct。

短期內(nèi)，受到上游原材料價(jià)格大幅上漲以及對(duì)下游客戶漲價(jià)存在一定滯后性的影響，公司盈利能力階段性承壓，但隨著公司對(duì)下游客戶漲價(jià)逐漸落地，以及在上游資源端加速布局，預(yù)計(jì)公司盈利能力有望在后續(xù)逐漸得到恢復(fù)。