所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。下面是理財小編整理的關于如何掌握到期收益率的計算標準與實際應用，歡迎閱讀。

到期收益率的概念

到期收益率(Yield to Maturity，YTM)是使得一個債務工具未來支付的現值等于當前價值的利率。

一項長期附息投資如債券，被投資者一直持有到到期日，投資者將獲得的收益率。到期收益率考慮到了如下因素：購買價格、贖回價格、持有期限、票面利率以及利息支付間隔期的長短等。

內部到期收益率是指把未來的投資收益折算成現值使之成為價格或初始投資投資額的貼現收益率。它是假設每期的利息收益都可以按照內部收益率進行再投資。

計算標準

到期收益率計算標準是債券市場定價的基礎，建立統一、合理的計算標準是市場基礎設施建設的重要組成部分。計算到期收益率首先需要確定債券持有期應計利息天數和付息周期天數，從國際金融市場來看，計算應計利息天數和付息周期天數一般采用“實際天數/實際天數”法、“實際天數/365”法、“30/360”法等三種標準，其中應計利息天數按債券持有期的實際天數計算、付息周期按實際天數計算的“實際天數/實際天數”法的精確度最高。許多采用“實際天數/365”法的國家開始轉為采用“實際天數/實際天數”法計算債券到期收益率。我國的銀行間債券市場從2001年統一采用到期收益率計算債券收益后，一直使用的是“實際天數/365”的計算方法。隨著銀行間債券市場債券產品不斷豐富，交易量不斷增加，市場成員對到期收益率計算精確性的要求越來越高。為此，中國人民銀行決定將銀行間債券市場到期收益率計算標準調整為“實際天數/實際天數”。調整后的到期收益率計算標準適用于全國銀行間債券市場的發行、托管、交易、結算、兌付等業務。

是指債券持有到全部付息結束后的復利回報率。

實際應用

對處于最后付息周期的附息債券、貼現債券和剩余流通期限在一年以內(含一年)的到期一次還本付息債券，到期收益率計算公式為： 到期收益率 = (到期本息和-債券買入價)/(債券買入價乘以剩余到期年限)乘以100%

各種不同債券到期收益率的具體計算方法分別列示如下：

1、息票債券的計算

到期收益率=[(債券面值乘以債券年利率)乘以剩余到期年限+債券面值-債券買入價]/(債券買入價乘以剩余到期年限)乘以100%

例：8某公司2003年1月1日以102元的價格購買了面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付1次利息的1999年發行5年期國庫券，持有到2004年1月1日到期，則：

2、一次還本付息債券到期收益率的計算

到期收益率=[債券面值(1+票面利率乘以債券有效年限)-債券買入價]/(債券買入價乘以剩余到期年限)乘以100%

例：甲公司于2004年1月1日以1250元的價格購買了乙公司于2000年1月1日發行的面值為1000元、利率為10%、到期一次還本利息的5年期公司債券，持有到2005年1月1日，計算其投資收益率。

3、貼現債券到期收益率的計算

到期收益率=(債券面值-債券買入價)/(債券買入價乘以剩余到期年限)乘以100%

長期債券到期收益率

長期債券到期收益率采取復利計算方式(相當于求內部收益率)。

其中：Y為到期收益率;PV為債券買入價;M為債券面值;t為剩余的付息年數;I為當期債券票面年利息。

例：H公司于2004年1月1日以1010元價格購買了TTL公司于2001年1月1日發行的面值為1000元、票面利率為10%的5年期債券。要求:(1)如該債券為一次還本付息，計算其到期收益率。(2)如果該債券為分期付息、每年年末付一次利息，計算其到期收益率。

1、一次還本付息

根據1010=1000乘以(1+5乘以10%)(P/F,i,2)

可得： (P/F,i,2) = 1010/1500

=0.6733

查復利現值系數表可知：

當i=20%，　=0.6944

當i=24%，　=0.6504

采用插值法求得：i=21.92%

2、分期付息，每年年末付一次利息。

根據1010=100乘以(P/A,i,2)+1000乘以(P/F,i,2)

=100乘以(P/A,i,2)+1000乘以(P/F,i,2)

當i=10%，(凈現值)NPV=-10.05(元)

由于NPV小于零，需進一步降低測試比率。

當i=8%，NPV=25.63(元)

采用插值法求得：i=9.44%