繼昨日遭遇大跌后，A股三大指數(shù)今日再度重挫。截至收盤，滬指下跌2.49%，失守3400點整數(shù)關口；創(chuàng)業(yè)板下跌4.11%，日K線四連陰。市場成交量繼續(xù)放大，兩市成交額達到1.53萬億元，行業(yè)板塊幾乎全線下跌。

股票市場發(fā)生了什么，為何如此大跌？ 從盤面上看，權重白馬股跌幅加深，茅臺今日成交152.3億元，在昨日放量大跌5.05%的基礎上再次放量大跌5.06%；中國平安(02318)成交50.32億元，在昨日跌幅5.45%的基礎上再次下跌3.36%.....這些曾經(jīng)被各大機構鼓吹為核心資產(chǎn)的股票不再是機構眼中的核心，更像是一顆眼中釘，怕連拋售都不及。

短短兩個交易日，滬深兩市總市值蒸發(fā)約四萬億。如果簡單地按照1.9億股民的基數(shù)來計算，每位股民虧損2萬元。而實際情況可能更多，畢竟 1.9億股民中有很多休眠戶，若按照最近新股雙槍科技的申購人數(shù)一千七百萬戶來計算活躍賬戶的話，估算不到5000萬戶。若是以5000萬活躍賬戶來計算，則每位股民虧損8萬元。而8萬元是多數(shù)人一年的工資啊！也難怪收盤后，散戶表現(xiàn)出的情緒大都是消極悲觀的！

但有人虧錢，自然就有人賺錢！那些本該為穩(wěn)定市場發(fā)揮作用的各大機構，它們在大跌中賺錢嗎？

在A股市場上，可以通過三種途徑來做空。

第一、融券。通過融券交易做空，投資者需先開立融資融券賬戶，然后向證券公司借證券賣出，等價格下跌之后，把錢還給證券公司或者把股票買回來還給證券公司。一般來說，開通融資融券賬戶需要前二十個交易日的日均證券類資產(chǎn)不低于50萬。這樣一來，小散就被拒之門外了。不過，即使有散戶開通了融券賬戶，但融券難的問題也一直困擾著他們，很多時候券商無券源可供出借。

第二、股指期貨做空。股指期貨市場中的投資者主要包括以下幾個類型：

1）機構投資者。股指期貨市場中的投資者首先是專業(yè)水平較高的券商、符合條件的基金、QFII等機構投資者，這些機構投資者主要是利用股指期貨進行套期保值，對沖證券市場上的風險；

2）國內(nèi)私募基金等。私募基金、游資等是十足的投機者，這些資金都是逐利而生的，哪里有利潤就快速地游向哪里，撈一筆就走；

3）資金雄厚的大戶。股指期貨的權限也是需要50萬資金才可以開通，大部分的小散也是被阻擋在門口了。

第三、通過期權來做空。期權從形式上可以分為認購期權和認沽期權。操作上就可以通過認沽期權來做空盈利。7月27日，有一只上證50ETF沽7月3200期權大漲3.69倍，而在前一個交易日，它曾大漲127倍，令人咂舌。

不用多想，小散肯定是參與不了。

在A股市場上，行情總是 “下跌時是非常快速地，而上漲時卻十分緩慢”。究其原因，恐慌的情緒會蔓延，下跌會讓恐懼的氛圍進一步擴大，大家為了規(guī)避虧損風險，紛紛進行拋售。而面對上漲時卻很緩慢，畢竟散戶不追漲只是踏空，而不會產(chǎn)生實質(zhì)的虧損。

總之，小散只能在行情下跌時，被動地賣出個股來規(guī)避風險，而無法通過做空來對沖下跌風險或者實現(xiàn)盈利。

風險提示：文中觀點僅供參考交流，投資有風險，入市需謹慎！