市盈率的公式就是公司的股價除以每股收益。這個公式就已經講透了市盈率的本質，就是以當前的持股成本來計算，需要多長時間才能夠收回成本。注意：這里的收回成本是一種假設每年收益不變，并且每年的利潤全部用來分紅的情況下，最快的收回成本時間。
比如一只股票市盈率500倍。肯定是當時的股價是去年的每股收益的500倍。也就是說用500年才能夠收回買股票的投資成本。
這是假設每年的每股利潤都是相同的情況。但是實際不少上市公司，如果業績發展良好，第二年就有可能每股利潤增長數倍甚至數十倍，因此用這個公式來計算多少年能收回成本，只是一種理想化狀態，離現實的距離有時還很遠。有的公司有可能第二年還達不到這個每股利潤，有可能500年都收不回投資成本，這也是很有可能的。
那么市盈率的意義何在呢？它是一種在假設當前的環境不變的情況下，假設公司每年都能取得基本相同的利潤情況下對股票的一個估值。這個估值還是有意義的，在很多情況下是可以分辨股票在市場或股價中是否存在泡沫。
當你對這個上市公司很了解或者對行業很了解，在這種情況下，運用市盈率進行分析上市公司股價高低和估值是很有意義的，準確性也是很高的。
比如一個市場，在牛市中平均市盈率已經達到了70倍，可以想象這個市場的估值肯定是高的，因為有很多都是傳統行業股票他們不可能達到這樣的增長速度。是無法支持這個市場的，因此牛市平均市盈率達到70倍，那肯定是意味著。這個市場充滿了泡沫，應當做好警惕，防范投資風險。
有的股票所在的行業已經達到了成熟期，公司也是達到了一個發展穩定的時期，這樣的公司如果市盈率達到了30倍以上，這就很可能是一個過高的估值。