螞蟻股票即將上市，戰略配售基金的出現讓普通人也有了投資螞蟻金服的機會，但是這到底是個賺錢的機會還是個虧錢的機會就不好說了。

對普通散戶，投資螞蟻股票的常規方式不過是兩個途徑。

第一是網上打新，前提是有滬市底倉，然后獲配的額度越多，中簽幾率越高。

此前披露的信息來看，螞蟻集團此次在 A 股預計融資 480 億元，那么與此前中芯國際實際 532.3 億元的融資規模相近，而中芯國際的網上打新中簽率是 0.212%。

第二種，則是通過基金參與網下配售，優點是中簽率可以略高，中芯國際當時是 0.7611%，而且對于規模較大的基金，實際獲配規模意義很有限。

必須感謝證監會，此次螞蟻集團的A股發行，我等散戶有了第三種途徑參與：通過中歐等五只「創新未來 18 個月封閉運作混合型證券投資基金」，通過戰略配售者的身份參與。

戰略配售者，是大型企業新股發行時常見的安排，這些投資者往往有著不菲的聲譽，同時愿意接受較長的鎖定期，所以上市公司愿意給予他們較多的份額分配——一方面是有助于完成融資規模，另一方面也是通過鎖定期緩慢釋放拋壓。

當然，戰略配售者的好處就在于是按照股票發行價拿到股票，等過了鎖定期只要股價還有不俗的表現，盈利還是比較穩當的——至少比上市第一天高位沖進去要風險低太多了。

公募基金成為戰略配售者，嚴格來說也不算新鮮玩意兒。早在2018年6月，南方、華夏、易方達、嘉實、匯添富、招商等六家公司就獲得批文發行戰略配售基金，合計募資1049.18 億元。6只基金均采用三年封閉式運作，期間每半年開放申購一次。

當時這六只基金的發行，是為了 「匹配」 小米以 CDR 形式在A股上市，不過可惜的是最后小米卻放棄了在 A 股上市，選擇了在港股單一地點上市。這雖然讓這批戰略配售基金錯過了小米，但是此后也是參與過幾次大盤股的上市。比如中國人保和后面的郵儲銀行，這批基金都有份參與。

比如中國人保發行時，某配售基金拿到了中國人保流通股的7.4%，占基金規模初期2%，伴隨股價攀升到4%左右，直到2019年四季度才退出，以3.34 元的發行價和季度最低價6.55元計算，也是近乎100%的收益，對凈值的貢獻差不多是1%。

此次5只創新未來18個月封閉基金，相信屆時也會獲配可觀的螞蟻集團的新股。從目前公開的信息來看，5只基金規模上限都是120億元，合計600億元。按照基金單只股票持股上限10%計算，合計可能獲配60億元的螞蟻集團的股票。

雖然需要鎖定18個月，但筆者對此倒并不擔心，畢竟相比員工鎖定期并不算長——這意味著螞蟻集團整個公司從高管到普通員工，通過基金持有的股東，利益是一致的，這也是螞蟻集團未來業務發展和股價有望穩步上升的重要保障。