股市的確定性在于：一個質地優秀的公司，長期來看必然會漲而且遠遠超過指數的漲幅。而不確定性在于，即使是質地優秀的公司，短期的走勢也很難判斷，如果不對公司的價值產生充分的認識，則很容易在波動中錯失大牛股。

我們舉一個最簡單的例子：人人都知道的好公司貴州茅臺。茅臺最近20年的漲幅超過250倍，年化增長率30%以上，可以說是不折不扣的穩定增長大牛股。但是即使是這樣一個質地優秀的公司，每次股價的回調都在30%以上，洗出了很多不堅定、認識不清楚的投資者。很多看跌的邏輯，比如說隨著健康意識的增長人們對于白酒的消費越來越少，聽起來確實合理，但是對應到茅臺的業績上一直以來還未看出影響。除了塑化劑等因素造成了對于基本面的明確悲觀，其他很多時候茅臺都很少有太大的負面信息。

所以，整體看，茅臺質地的優秀帶動了其的長期上漲；但是短期的漲跌波動一樣很大。