大舉割肉航空股，證明巴菲特對航空股的趨勢認知已發生了根本轉換。

巴菲特當初“騎在輪子上賺錢”的想法，也被自己錯誤的交易策略所否定，這個投資界的神也在一步一步地走下神壇。

截止2019年12月31日，巴菲特持有航空公司市值仍然高達102億美元；但是，在短短的幾個月之后，美股經歷了雪崩似暴跌，巴菲特持有的航空公司市值已大幅縮水了近46億美元(約合454億人民幣)。

巴菲特在2016年開始以38美元的價格買入達美航空的股票，隨著達美公司股價節節上升，巴菲特還在不斷地買入增持達美。即是在今年股市大跌時，巴菲特還在逆勢以46.40美元的價格購買了97.6萬股達美航空。此舉，可謂巴菲特投資生涯最大的敗筆了。

“當別人恐慌時”，巴菲特確實保持了超過常人的冷靜，這也符合巴菲特投資的理念。但是，錯誤的交易策略驅動之下，巴菲特在航空股的投資上遭遇了前所未有的“滑鐵盧”。這個“活久見”仍然無法預知股市的趨勢，完全做到對風險的把控，所以，只能“放下屠刀立地成佛”，開始斬倉自己持有的航空公司的股票了。

而巴菲特當前賣出達美股票的價格是24美元，可見巴菲特對達美航空的“愛之深，恨之切”。

我記得徐翔有一個嚴格的止損規則，就是股價下跌超過了10%就要強平，這是一個鐵的紀律。

而巴菲特止損航空股，已經在資產價格損失接近一半以后。在這個過程里，巴菲特仍然在46.40美元的高位買入97.6萬股達美，逆勢加倉，這在徐翔的交易里也是絕對不允許的。

誰是最高明的？一目了然了。

根據巴菲特4月3日向證券交易委員會提交的信息披露報告，伯克希爾·哈撒韋日前減持了約1300萬股達美航空，價值約3.14億美元；于此同時，巴菲特還減持了約230萬股西南航空，價值約7400萬美元。兩者合計為3.88億美元，折合人民幣約27.51億元。

即是在這次大幅減持后，巴菲特仍然持有大量的航空公司的股票，包括達美航空、航空、西南航空、聯合大陸航空等主要航空公司，巴菲特仍然是航空股最大的投資商。

在未來，巴菲特是否繼續持有航空股，仍是未知的？

但是，從巴菲特開始大舉拋售的行動已證明了巴菲特對航空業賺錢的信心消失了，對航空股的趨勢的認知也在發生根本性的轉化。撤離這個市場，可能是巴菲特在未來一個不二的選擇了。

巴菲特割肉航空股，給我們這些普通的投資者帶來了更多的警示：

一，市場的趨勢是不可預知的，充滿了很多的不確定，始終把風控放在第一，才能在這個市場生存和發展。

相較其他國家市場，股市強勁地上漲了十年之久。在這十年里搭上了順風車的投資者，基本上都會實現了財富自由。巴菲特也正是在這十年里，資產價值達到了驚人的增長。但是，一場前所未有病毒蔓延，任何一個人都始料未及的股市暴跌發生了。踩踏式的拋售，和人們對現金的需求，股市出現大幅下跌。

在這一場美股下跌過程里，正好印證了中國的那句古話“覆巢之下無完卵”。當然，除了那些掌握了內幕消息的議員們，和他的裙帶關系，可能在暴跌之前的拋售了股票。而其他順從市場交易規則的人，都毫無例外的遭受了沉重的虧損。

這些人里當然有巴菲特之流。

就連巴菲特也在惋惜美股暴跌的不可預測性，和他對股市前所未見的下跌的幅度的感嘆。普通的交易者，就更不知道這個東西到達會跌倒哪里去？

所以股市環境處于一個不確定中，股市的趨勢是不可預測的，只有把風控放在第一，才能這個市場生存和發展。

二，逆勢加倉，乃股市投資之取敗的交易策略。

最先有消息說，巴菲特在暴跌時，逆勢加倉美達航空股票97.6萬股，買入的價位46.40美元。

當時，美股得到短暫的提振，小幅上揚。但是，在隨后幾日里，卻仍然繼續了幅度較大的下跌，也因此粉碎掉巴菲特逆勢加倉，攤薄成本，逢高出局以挽回巨大損失的可能。

當巴菲特在近日開始大舉割肉航空股時，同時也證明了巴菲特糾錯其前的錯誤的交易行為了。

股市趨勢已經發生了根本性的轉換，拋售股票及時止損才是最佳的方式。鱷魚法則不僅僅簡單地告訴一個道理，而是要在必要的時候割肉保命。

但往往是，股市下跌趨勢確立后，逆勢加倉，攤薄成本的做法屢見不鮮。

其結果是浪費了大量的現金流動性，使交易逐漸進入一個狹小的局限中，可能運用的方式抓襟見肘，無法使用合理的手段取賺取利潤，只能被動地接受套牢，和套牢中資金的浪費了。

逆勢加倉，確實是股市交易中取敗的方法了。

三，股市的不確定造成了虧損的不確定，只有雷厲風行的止損才是最佳的策略。

在風險類交易市場，沒有比止損和糾錯更好的方法，去挽回失敗的交易了。

但是，很多人對于止損有一個錯誤的理解，即止損就是兌現了虧損。如果不去止損，虧損僅僅是賬面上的損失。在另外一個一個錯誤的觀念，“股票遲早要漲回來的”的誤導之下，錯誤地堅持了套牢不止損。

這些錯誤的理念往往導致了止損不及時，或者錯過了最佳的止損位，或者錯過了糾錯的分界嶺。

巴菲特之所以對航空開始了大舉割肉的行動，一個是對趨勢轉換的認知，一個也是對于交易止損和糾錯的感同身受，所以，才表現的如此決絕。

在風險類市場，確實沒有比止損和糾錯更好的方法，來達到對風險的有效控制了。

而一些更為嚴格的交易商們，把止損和虧損進行了有效地量化，超過一定的虧損數量就一定要執行止損，毫不手軟。這是因為他們比誰都清楚虧損一旦發生，虧損如果不及時了結，虧損不斷擴大化。這是其一，其二是虧損發生后，下跌到底在哪里結束誰也無法確定。

參與股市交易，就是利用確定性的方式去操作不確定的行情。

只有那些懂得了止損和糾錯的人，比如像巴菲特這樣的人，才會在股市里立于不敗的。

（巴菲特旗下公司伯克希爾.哈撒韋向證監會提交的信披函）

我們從巴菲特拋售航空股中得到了這些警示，這也是一些感悟：

股市的趨勢是不確定的，也是不可預知的，只有風控過關的人才會在這個市場生存和發展；同時，要屏除那些錯誤的交易手段，不去逆勢加倉，而是在股市趨勢發生轉換時，利用止損和糾錯等手段，去割斷虧損，保住性命才會有發展。

巴菲特尚且能夠如此，我們普通的投資者就更要如此了，大家說是不是這樣的？