說的簡單一點，就是弱周期性的行業里面的龍頭企業，最好是第一。那何謂弱周期行業，其實就是受宏觀經濟影響非常有限。大致上有醫藥行業，食品行業以及帶有消費特性的龍頭企業。在我看來，就是必要條件是剛需外加重復高頻消費，外加好公司處于好價值的狀態。接下來我來說說自己的一點看法，供大家參考。

第一、醫藥行業，我們可以通過片仔癀、云南白藥、恒瑞醫藥，這三家公司去分析，他們的特點都是剛需消費，公司上市的時候總市值都不高。上市之后，經過若干年的發展，慢慢成長為行業中的龍頭企業。其實當初就是細分行業的龍頭，只是整體市值都不高，隨著醫藥行業的爆發式增長，行業龍頭享受到了巨大的增量。逐漸甩掉同行業大多數企業，成長為大企業?？偸兄狄搏@得了幾十倍，甚至是幾百倍的增長。這種增長，很顯然是獨立于A股市場的總體邏輯的。

第二、食品行業，我們可以通過貴州茅臺、五糧液、伊利股份，這三家公司去考量，他們的特點都是消費，前兩個是可選消費，畢竟高端白酒不是人人都有能買的起的。后最后一家是在行業的競爭中憑借著地理優勢，管理團隊等條件，殺出了一條血路。當下都已經建立了自己獨立的護城河。但前兩個，明顯要更高一些，一方面是老字號，另一方面企業文化，品牌價值要更大一些，更唯一一些。而伊利股份顯然對于管理層的要求更高一些。但過去這么多年下來，蓋棺定論，他們都是獨立于A股市場走勢的。

第三、如果在市場里面找到能長期持有的績優股？其實我覺得需要從幾個維度去考慮。（也可以通過我過去在問答里面提及的F10中去尋找答案）

凈資產收益率能不能長期超過20%

毛利率是不是穩定，且趨升。至少要超過30%。貴州茅臺一直穩定在恐怖的90%以上。

是不是具備三年符合增長一倍的潛力，至少要達到年化符合增長20%以上。

不能有任何形式的再融資情況，這是非常關鍵的因素，也說明上市公司是不是有造血功能。

是不是年年有適當的分紅以及送配股。不強求一定是高分紅，但我覺得一毛不拔的公司，很可能現金流是非常差的，那這樣的公司抗風險的能力非常差，動不動就需要輸血，另外也是財務造假的重要推手。畢竟誰都希望不犯法，只有沒辦法的情況下，想投機取巧的。

上市公司的市場份額是不是在不斷擴大，不能單單靠降價策略哦。主要是毛利率還不能波動太大。

總之、市場上的投資者都在尋找這樣的投資品種，特別是注冊制來臨，對于機構投資者的選股策略越來越謹慎，很多開始考慮價值投資的模式，畢竟這種靠著上市公司內在價值的投資方式，不需要考慮對手盤的問題。對于資金量巨大的機構來說，也是最最務實的套路了。這也間接的告訴個人投資者，市場的生態已經發生重大變化，過去的炒作行為，未來很可能會被扔進垃圾桶里面，

免責聲明：文中所涉及的上市公司估值水平都不低，我只是講講其中的投資邏輯，千萬謹慎追漲，謹記。敬畏市場，敬畏投機。