據(jù)港交所2月14日披露，偉源控股有限公司向港交所遞交上市申請(qǐng)，均富融資有限公司為其保薦人。此次為該公司第二次提交申請(qǐng)，曾于2019年7月30日向港交所遞表。

該企業(yè)是來(lái)自新加坡土木工程承包商，提供土木工程服務(wù)有超過28年。根據(jù)Ipsos報(bào)告，由于建設(shè)局建筑工程CW02(土木工程)分類下有近1000名注冊(cè)承建商，因此新加坡土木工程公用事業(yè)工程行業(yè)高度分散且競(jìng)爭(zhēng)激烈。按收益計(jì)2018財(cái)年該企業(yè)在新加坡土木工程公用事業(yè)工程行業(yè)排名第三。

公司目前的主要業(yè)務(wù)包括四大項(xiàng)：1、從事有關(guān)安裝電力電纜、通訊電纜及下水道合約工程;2、道路銑刨與重鋪路面服務(wù);3、提供配套支持及其他服務(wù);4、銷售貨品及研磨廢料。

業(yè)務(wù)概況

據(jù)Ipsos報(bào)告，預(yù)期建筑行業(yè)內(nèi)土木工程公用事業(yè)工程市場(chǎng)的需求于未來(lái)五年將上升。為配合新加坡不斷增長(zhǎng)的人口，特別是根據(jù)《新加坡人口白皮書》，政府計(jì)劃到2030年將新加坡的總?cè)丝谠黾又?50至690萬(wàn)人，新加坡政府計(jì)劃提前開展多個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以滿足日后不斷增長(zhǎng)的社會(huì)需求，為確保有足夠的空間容納不斷增長(zhǎng)的人口和基建設(shè)施。

新加坡的土木工程需求預(yù)期將強(qiáng)勁增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)土木工程領(lǐng)域的總產(chǎn)值將由2019年的約77.2億新元增至2023年底的約90.7億新元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為4.08%。過往業(yè)績(jī)中該企業(yè)承接的五個(gè)項(xiàng)目的總合約金額均超過1000萬(wàn)新元。

因此，考慮到企業(yè)承接類似規(guī)模項(xiàng)目的良好聲譽(yù)及卓越往績(jī)、營(yíng)運(yùn)資源、牌照及資格，該企業(yè)董事認(rèn)為，企業(yè)具備充分優(yōu)勢(shì)承接更多更大規(guī)模(即合約金額超過1000萬(wàn)新元)的土木工程公用事業(yè)項(xiàng)目，以應(yīng)對(duì)行業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)所帶來(lái)的新商機(jī)。

財(cái)務(wù)概況 于2016財(cái)年、2017財(cái)年、2018財(cái)年、截至2018年前八個(gè)月及截至2019年前八個(gè)月，該企業(yè)毛利分別約為1271萬(wàn)新元、1211萬(wàn)新元、1801萬(wàn)新元、984萬(wàn)新元及1129萬(wàn)新元，而毛利率分別約為23.9%、16.6%、27.8%、24.5%及30.0%。合約工程為該企業(yè)在過往業(yè)績(jī)紀(jì)錄期的收益的主要來(lái)源，其分別占于2016財(cái)年、2017財(cái)年、2018財(cái)年、截至2018年8月31日止八個(gè)月及截至2019年8月31日止八個(gè)月總收益的約81.2%、84.9%、86.3%、84.8%及85.5%。 該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)前的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量于2016財(cái)年及2017財(cái)年保持相對(duì)穩(wěn)定，分別約為1063萬(wàn)新元及988萬(wàn)新元，并于2018財(cái)年進(jìn)一步增加至約1659萬(wàn)新元，乃主要由于(1)除所得稅前溢利增加約560萬(wàn)新元;及(2)物業(yè)、廠房及設(shè)備的折舊正調(diào)整約430萬(wàn)新元。

截至2018年及2019年前八個(gè)月，營(yíng)運(yùn)資金變動(dòng)前的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量保持相對(duì)穩(wěn)定，分別約為907萬(wàn)新元及820萬(wàn)新元。

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

就新加坡建筑業(yè)而言，進(jìn)入該市場(chǎng)有一定行業(yè)壁壘。其中包括

(1)良好的往績(jī)記錄及能力;(2)與當(dāng)前行業(yè)參與者競(jìng)爭(zhēng)所需的大量訓(xùn)練有素的操作員及建筑設(shè)備;及(3)項(xiàng)目前期成本高昂，而市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素

而該企業(yè)認(rèn)為，鑒于該企業(yè)于相關(guān)行業(yè)的知名度、提供一站式服務(wù)的專業(yè)知識(shí)以及憑藉自行改裝機(jī)械等一系列工程的機(jī)械承接各種大型項(xiàng)目的能力、與主要客戶及供應(yīng)商的長(zhǎng)期穩(wěn)固關(guān)系、嚴(yán)格的質(zhì)量控制及高安全標(biāo)準(zhǔn)以及經(jīng)驗(yàn)豐富及敬業(yè)奉獻(xiàn)的管理層團(tuán)隊(duì)，可以為企業(yè)加強(qiáng)在新加坡土木工程公用事業(yè)行業(yè)的市場(chǎng)地位。

風(fēng)險(xiǎn)因素

企業(yè)認(rèn)為在經(jīng)營(yíng)期間會(huì)遇到以下風(fēng)險(xiǎn)：

(1)企業(yè)收益主要來(lái)自土木工程公用事業(yè)工程，不能保證后期能獲得工程項(xiàng)目;(2)項(xiàng)目報(bào)價(jià)可能無(wú)法中標(biāo);(3)偏離已經(jīng)厘定的報(bào)價(jià)、投標(biāo)價(jià)格，造成成本超支;(4)因可能存在現(xiàn)金流錯(cuò)配及客戶可能未能及時(shí)或全額付款而面臨流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn);等其他風(fēng)險(xiǎn)因素。