股票杠桿沒什么好處。能用杠桿把股票做好的人，少之又少，炒股用杠桿，心理壓力會很大，杠桿越高，一個小波動就沒了。2015年牛市時，老揭我身邊很多朋友，包括我自己，都用杠桿了。

后來發生了股災，我自己是把所賺的錢都虧完，把利潤幾乎回吐干凈。所以從2015年至今，我再也沒有用過杠桿。我有個朋友，用杠桿炒股，2015年你最高市值達到了2000萬，但是股災一來，他最后出來的資金只有100多萬，太慘太慘了。

而且你要記住，你借錢炒股，這個錢最終是要還的，不僅僅有時間成本，還有資金成本，牛市里還好，大家都爽，目前這種熊市，心理壓力是非常大的。而且你就算你要用杠桿，你要確保能100%這個股票賺錢，這種事有嗎？沒有。

芒格還舉了兩個列子：假如你有一個富有的叔叔，他沒有孩子，他擁有一家巨大的企業且價值在不斷增長。他要把這個公司傳承給你，這就相當于有100%的確定機會，你肯定要去，難道你還要做別的事情？這就是很安全的杠桿，你對確定的機會要雙倍下注。

看看那些多少年來在香港賽馬中賺錢的人，每周賺10萬元，他們有自己的公式，但他的下注不能太大，太大就會改變幾率，那是事情運轉的方式。當他們確信時就賭多一些，不確信時就賭少一些。很明顯是這樣，這個才是當前問題發生的一個最為關鍵的問題了。