最近我發現，政策底越來越明顯了，每當上證指數跌到2500附近，就總會有利好政策出臺。前兩天受到茅臺第三季度業績不及預期的影響，消費板塊大幅補跌。美國也宣布對我國福建晉華集成電路公司實施禁售令，號稱第二次“中興事件”，科技板塊大幅下挫，創業板昨天一度跌2%。

證監會卻在盤中發聲，特別提到了“減少對交易環節不必要的干預，并引導中長期資金入市”。行情立馬從跌1%到漲1%，今天繼續漲。

我在上周給諸位做過一張數據圖，在過往三輪大熊市（2001-2005年為第一輪，2008-2009年為第二輪，2011-2014年為第三輪）銀行、公用事業和家用電器板塊都先于大盤觸底。而鋼鐵、交通運輸、食品飲料板塊則在后期補跌。

銀行最先觸底是有邏輯的。銀行是百業之母，任何的行業都離不開貸款融資，自然就離不開銀行。而一旦某個行業觸雷了，債務無法償還，都或多或少影響銀行。所以用慣性思維，在熊市里面銀行是大家最擔心的，給予銀行的估值本來就不高。

數據來源于：藥師估值數據

作為重資產行業，銀行不能看PE估值指標。從PB估值指標看，目前中證銀行指數是0.9PB，指數歷史最低PB是0.83，當前正處于歷史低位階段。

而且由于銀行股是上證指數比較大的權重成份，無論是國家隊還是外資，只要購買了指數ETF，實際都是優先購買了銀行股，所以在這輪熊市里面，銀行股受到更多資金關注，展現非常強的防守能力。

上證指數前十大權重有四個都是銀行，權重加起來超過15%。

現在中證銀行指數最新的成份股權重如下：

從近期來看，銀行指數已經隱隱有觸底走穩的跡象，并且有可能準備走出一波短期趨勢行情。但鑒于現在還是熊市，而根據過往經驗，熊市主跌浪行情結束后，也會有1-2年的橫盤震蕩行情，所以慢慢買銀行指數布局！