短期來看,借助出售房產來保殼是一時的權宜之計,憑借固定資產處置收益或投資收益粉飾財報雖然不具有可持續性,但對投資者來說卻能客觀上緩解退市風險,也為廣大散戶爭取了減持解套的時間和機會。如果沒有強有力的投資者保護機制,ST或者退市只是護送利益攫取者全身而退的隔靴搔癢,最終被套牢的還是二級市場大量的中小投資者,只能無奈面對退市后資產縮水甚至蒸發的局面。
但對于大部分上市公司而言,賣房收益不能也無法代替其主營業務,不能將其帶來的利潤增長作為上市公司營業利潤的穩定組成部分,其持續性遠遠低于主營業務,倘若上市公司僅將賣房收益當作保殼的救命稻草或者掩飾主業短板的伎倆,后期很可能面臨“暴雷”風險。也就是說,上市公司依靠“副業”賺取利潤,甚至“喧賓奪主”以實現保殼,其不斷累積的風險很有可能帶來更大的危機。對于股東而言,上市公司通過投資收益獲得良好業績的行為也值得警惕,在進行買售決策時需要更加謹慎理性。
對于上市公司而言,過分專注投資收益的獲得并非長久之計。只有不斷夯實基礎、深耕主業,才能實現資源在核心競爭力上的聚焦,不斷塑造新的競爭優勢,從根本上提升經營實力和盈利質量,實現自身的長遠穩定發展。