對(duì)于股市，個(gè)人也好機(jī)構(gòu)也好，怎么預(yù)測(cè)都行，但是正確的概率無(wú)疑會(huì)低的非常可憐。

即使偶有一次某人或某機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)對(duì)了，那也是運(yùn)氣的成分居多。

股市的不可能預(yù)測(cè)性，這早就有了定論。但是，個(gè)人或者機(jī)構(gòu)還是會(huì)徒勞無(wú)功地去預(yù)測(cè)，為什么呢？

因?yàn)椋@就是他們的工作，或者是某些人的樂趣所在。就好像人們天性中都有賭性，都喜歡挑戰(zhàn)性，都喜歡“贏得市場(chǎng)”、“戰(zhàn)勝對(duì)手”。

然而，均值回歸的原理，將使得絕大多數(shù)人投資收益不可能超過(guò)市場(chǎng)平均水平。依靠正確猜測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)所得的超額收益，必將在預(yù)測(cè)錯(cuò)誤時(shí)悉數(shù)還給市場(chǎng)，從而回歸到市場(chǎng)平均的收益水平。

股市短期走勢(shì)不可預(yù)測(cè)，但是長(zhǎng)期趨勢(shì)應(yīng)該是清晰的。源于中國(guó)蒸蒸日上的發(fā)展和綜合國(guó)力的上升，A股未來(lái)長(zhǎng)期走牛是可以預(yù)期的。但是，急切的盼望18個(gè)月內(nèi)走出翻倍行情，恐怕又會(huì)是一場(chǎng)泡沫盛宴，并不利于培育像美股那樣的十年長(zhǎng)牛。相比之下，我倒是認(rèn)為股指每年增長(zhǎng)20~30%就挺好的。