上市公司經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)大宗交易的情況，特別是一些大盤(pán)藍(lán)籌白馬類個(gè)股出現(xiàn)大宗交易的頻率更高，相對(duì)小市值的公司發(fā)生大宗交易的情況較少，主要原因是很多上市公司的大股東的會(huì)選擇大宗交易的方式來(lái)減持股票，由于大市值上市公司股東持有的持有的籌碼的較多，要出現(xiàn)減持的情況的時(shí)候，減持比例雖然不大，但減持的股數(shù)相對(duì)較多，如果直接在二級(jí)市場(chǎng)上減持會(huì)對(duì)股票的走勢(shì)造成很大的影響。

由于大宗交易不在交易時(shí)段完成，一般都是在收盤(pán)后半個(gè)小時(shí)完成，所以當(dāng)大股東要減持股票的時(shí)候需要找到對(duì)應(yīng)愿意接盤(pán)的機(jī)構(gòu)投資者，兩者達(dá)成協(xié)議后，交易所會(huì)選擇劃轉(zhuǎn)股份，股份劃轉(zhuǎn)到買入機(jī)構(gòu)賬戶中，減持股東獲得資金。但這也無(wú)法證明后期股價(jià)一定會(huì)出現(xiàn)上漲，甚至很多公司進(jìn)行大宗交易后，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)明顯的下跌，下面我們就來(lái)重點(diǎn)講解下大宗交易的細(xì)節(jié)上問(wèn)題，能夠看出很多大宗交易并不對(duì)股價(jià)上漲和下跌造成實(shí)質(zhì)性影響，但很多投資者感覺(jué)大宗交易后，后期股價(jià)會(huì)出現(xiàn)上漲，其實(shí)也存在一定的道理，我們下面也會(huì)重點(diǎn)講解。

大宗交易的細(xì)節(jié)

當(dāng)上市公司的大股東想減持本公司的股份，如果在二級(jí)交易市場(chǎng)選擇直接的減持的話，會(huì)造成股價(jià)明顯的下跌，并且市場(chǎng)上肯定投資者看到大股東減持股份，都會(huì)選擇賣出股票，而且大股東通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持股票，上市公司需要提前披露，很多股票大股東還沒(méi)正式減持的時(shí)候，股價(jià)就開(kāi)始出現(xiàn)下跌了，這會(huì)造成減持的時(shí)候，股價(jià)相對(duì)較低。

為了防止這類情況發(fā)生，很多上市公司大股東會(huì)選擇走大宗交易來(lái)減持，但大宗交易需要找愿意接盤(pán)買入的投資者，這類投資者一般都是機(jī)構(gòu)投資者，沒(méi)有散戶投資者會(huì)選擇在大宗交易買入股票的，并且很多散戶也沒(méi)這個(gè)資金實(shí)力接盤(pán)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者較多，但需要找到看好本公司的機(jī)構(gòu)投資者，為了促成交易，大股東會(huì)選擇折價(jià)賣出股份，一般會(huì)低于市場(chǎng)的當(dāng)前價(jià)格，具體參考下圖案例：

為什么折價(jià)賣出也比較容易理解，相當(dāng)于打包一次性賣給其他其他機(jī)構(gòu)投資者，肯定要需要一定折扣，如果不給已一定的折價(jià)的話，很多看好機(jī)構(gòu)投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)的買入，雖然無(wú)法的一次性買入相對(duì)應(yīng)的股數(shù)，但是逐步買入肯定能夠買到很多籌碼的，大股東折價(jià)在8%-9%較為常見(jiàn)，折價(jià)比率在在5%以內(nèi)的相對(duì)較少。

通過(guò)走大宗交易對(duì)于買方和賣方都比較有利，賣方不必?fù)?dān)心在二級(jí)市場(chǎng)上賣出股票對(duì)股價(jià)造成很大的影響，并且在減持過(guò)程中逐步賣出籌碼，股價(jià)會(huì)繼續(xù)的下行，對(duì)于一些走勢(shì)較好強(qiáng)勢(shì)股還行，但對(duì)于一些走勢(shì)較弱的個(gè)股而言，很容易造成股票出現(xiàn)大幅度下跌的情況，很多趨勢(shì)較差的個(gè)股本身成交較為低迷，很少有投資者愿意接盤(pán)，會(huì)造成減持較為困難，并且也會(huì)造成后期減持的股價(jià)更低，這對(duì)于大股東肯定是不利的，很多大股東也不愿意看到。

買方也無(wú)需擔(dān)心在二級(jí)交易市場(chǎng)買入股票后，造成股價(jià)的上漲，上漲所花費(fèi)的成本越來(lái)越高，如果直接走大宗交易的話還能夠比當(dāng)前價(jià)格更低的價(jià)格介入，對(duì)于買方明顯也有利，所以一些業(yè)績(jī)較好的藍(lán)籌白馬股，存在大宗交易的概率較大，而對(duì)于一些業(yè)績(jī)較差的個(gè)股或者小盤(pán)股基本上不存在的大宗交易，即使大股東不看好本公司后期的發(fā)展，希望賣出股票，但很難造成接盤(pán)的機(jī)構(gòu)投資者。

小結(jié)：上面我們具體分析了大宗交易上的一些細(xì)節(jié)上的問(wèn)題，國(guó)家也專門(mén)成交一個(gè)的交易市場(chǎng)讓大交易的投資者可以在大宗交易上完成，大部分是大股東減持的一種渠道，大股東減持其他機(jī)構(gòu)投資者介入或者其他大股東介入的情況，但也存在機(jī)構(gòu)賣出其他機(jī)構(gòu)買入的情況，并不一定賣方就是公司的大股東，很多機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)選擇大宗交易，在了解的大宗交易細(xì)節(jié)后，我們很難看出這是一個(gè)利好的消息，就是一個(gè)大型股數(shù)的交易市場(chǎng)，并且還存在大股東減持的情況，看到大股東減持，在消息上偏利空的，特別是大幅折價(jià)賣出股票，代表很多機(jī)構(gòu)或者大股東并不看好公司后期的發(fā)展，會(huì)造成股價(jià)的下跌，為什么很多投資者會(huì)覺(jué)得大宗交易后，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)上漲的情況，關(guān)于這點(diǎn)我們下面重點(diǎn)講解。

很多投資者認(rèn)為大宗交易后，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)上漲的原因

其實(shí)我們仔細(xì)觀察一些有大宗交易的情況的上市公司，后期確實(shí)存在部分個(gè)股會(huì)出現(xiàn)明顯的上漲的情況，比如在19年的中興通訊的大宗交易，大宗交易后，股票走出了翻倍的走勢(shì)，主要存在以下幾點(diǎn)原因：

第一，很多莊家機(jī)構(gòu)想通過(guò)坐莊來(lái)完成對(duì)股票的控盤(pán)，而在二級(jí)市場(chǎng)完成建倉(cāng)所花費(fèi)的時(shí)間較久，如果選擇走大宗交易后，能夠快速獲取大量的籌碼，當(dāng)獲得這部分籌碼后，莊家機(jī)構(gòu)后期肯定要拉升股價(jià)開(kāi)始出貨的，不然為什么花費(fèi)的那么多資金在大宗交易市場(chǎng)買入大量籌碼，其目的主要是為了賺錢，即使莊家機(jī)構(gòu)買入公司的大量籌碼并不是為了控盤(pán)，很多機(jī)構(gòu)獲取到籌碼后，也希望后期股價(jià)出現(xiàn)上漲后獲利出局，所以很多機(jī)構(gòu)的通過(guò)大宗交易后獲得籌碼后，接下來(lái)一段時(shí)間的會(huì)運(yùn)作該股，讓股價(jià)上漲后開(kāi)始大量賣出籌碼來(lái)完成獲利。

這種情況在17年之前的市場(chǎng)較為常見(jiàn)，那時(shí)候我國(guó)對(duì)于操縱股價(jià)這一方面監(jiān)管相對(duì)較松，很多莊家機(jī)構(gòu)通過(guò)大宗交易獲得籌碼后操操縱股價(jià)，不管上市公司的業(yè)績(jī)好與壞和質(zhì)地的好與壞，只要能夠獲得大量籌碼就行，后期運(yùn)作該股，出現(xiàn)大幅度上漲后開(kāi)始大量出貨，讓很多投資者出現(xiàn)被套的情況，隨著管理層對(duì)于這塊越來(lái)越嚴(yán)后，目前市場(chǎng)上很少有莊家機(jī)構(gòu)通過(guò)這途徑來(lái)獲利了。

第二，上面我們講到很多走大宗交易公司的都是一些市值較大的公司，而且很多公司的基本面較高，公司質(zhì)地也不錯(cuò)，這些個(gè)股中期長(zhǎng)期上并不一定會(huì)出現(xiàn)下跌情況，很多個(gè)股會(huì)出現(xiàn)繼續(xù)上漲的情況，比如最近走大宗交易的幾家公司，具體參考下圖：

上面幾家公司都是其各自行業(yè)的龍頭，就中海達(dá)市值較小，其他個(gè)股市值都在百億以上，很多個(gè)股的業(yè)績(jī)相對(duì)較好，存在部分機(jī)構(gòu)或者大股東賣出籌碼的情況也比較常見(jiàn)，股票市場(chǎng)本身就是一個(gè)博弈的市場(chǎng)，肯定會(huì)存在有人看好，有人不看好的情況，但行業(yè)龍頭公司，中長(zhǎng)期出現(xiàn)上漲的概率較大。

總結(jié)：我們講解到大宗交易的時(shí)候，認(rèn)為這是一個(gè)偏中性的消息，如果大股東減持比例較大或者折價(jià)比率較大還有點(diǎn)偏利空，很多投資者認(rèn)為大宗交易后，股價(jià)會(huì)存在上漲的情況，主要是我們上面講解到的兩種情況，部分莊家機(jī)構(gòu)通過(guò)大宗交易后獲得大量籌碼來(lái)完成控盤(pán)后運(yùn)作該股讓其出現(xiàn)上漲后再獲利出局，是資本運(yùn)作的一個(gè)過(guò)程中，再次很多走大宗交易的公司本身公司質(zhì)地較好，后期繼續(xù)上漲的概率較大，而且的通過(guò)大宗交易獲得的籌碼，有六個(gè)月的鎖定期，很多機(jī)構(gòu)本身就看好其中長(zhǎng)期的走勢(shì)，短期的波動(dòng)對(duì)其不造成影響，所以我們?cè)诜治龃笞诮灰椎臅r(shí)候不能認(rèn)為這是一個(gè)上漲的規(guī)律，后期的不確定仍舊較大，我們還是重點(diǎn)分析股票的走勢(shì)和基本面的情況。