可以看到這兩年不少股票都已經大漲了，有的翻了好幾倍。但是大盤指數卻幾乎沒有什么變化。這是因為指數的編制是綜合了各種股票的走勢，特別是里面的權重股書證份額很大。一部分股票拖累了大盤的走勢，這時的股市看起來就沒有漲，但是同時很多股票卻創出了歷史新高。

比如茅臺從幾百元漲到了1000多元。恒瑞醫藥也漲到了近100元。很多科技股更是漲到了幾百元以上。如果我們看上證50和滬深300，實際上他們都在一個歷史的相對高位，這幾年一直處在上漲過程當中。

這表明藍籌股集合總體上是上漲的。指數沒有上漲，股市顯得沒有上漲，是因為一些股票拖累了大盤指數。

如果我們像外國股市那樣，只把少數的股票編進去指數，那么我們就可以看到大盤的走勢還是處于牛市當中的，比如說我們如果以滬深300作為我們的股市指數主體而不用上證指數，那么我們就會發現這個股市是很牛的。

所以我們的股市不漲是正常的，就是因為一部分股票沒有上漲甚至一直在下跌。

有人會問：只有一部分股票上漲這樣的股市也能算牛市嗎？

當然是牛市。我們看外國股市10年牛市，它算牛市不？那么它也是很多股票沒有上漲的，只有極少數的股票在這近些年來一直處于上漲過程當中。

但是外國股市由于只采納了少部分好股票進行編制于指數當中，所以我們看起來外國股市就是上漲了，顯示大牛市。

未來A股市場就會是這樣——大多數股票不上漲，只有少數股票上漲。

國際上的成熟股市都是這個狀態。A股市場只差一個指數編制。