摘要：不過此次違約的產(chǎn)品總金額只有1.39億元，涉及118名投資人，均是高凈值客戶，不涉及到大眾投資者，影響面有限。但是作為打破剛性兌付的一個(gè)開端，其意義還是很大的。

近日，大同證券同吉9號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃發(fā)生逾期，該產(chǎn)品的債務(wù)人是上市公司龍力生物。該項(xiàng)目底層資產(chǎn)，為中小板上市公司龍力生物流動(dòng)性資金貸款項(xiàng)目。

違約已經(jīng)不是新聞，該事件最值得關(guān)注的是該資管計(jì)劃是通過上海陸金所基金銷售有限公司進(jìn)行銷售，根據(jù)公開資料，陸金所是平安集團(tuán)打造的，是在健全的風(fēng)險(xiǎn)管控體系基礎(chǔ)上，為中小企業(yè)及個(gè)人客戶提供專業(yè)、可信賴的投融資服務(wù)，幫助他們實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，目前業(yè)務(wù)范圍包括金融產(chǎn)品的研究開發(fā)、組合設(shè)計(jì)、咨詢服務(wù)，非公開發(fā)行的股權(quán)投資基金等業(yè)務(wù)，其主要業(yè)務(wù)還是一家綜合性的金融產(chǎn)品銷售平臺(tái)，銷售券商的資產(chǎn)管理計(jì)劃是其業(yè)務(wù)的一種。

許多人士認(rèn)為，這個(gè)產(chǎn)品形成實(shí)質(zhì)性違約的可能性不大，主要原因是產(chǎn)品的管理方是大同證券，是一家持牌的券商公司，而債務(wù)人是一家上市公司，業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，金額不大，經(jīng)過多方的努力問題會(huì)得到解決。

然而，對(duì)互金行業(yè)而言，此事件意義非同尋常，此次違約意味著互金行業(yè)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性打破剛性兌付的階段。

最近幾年，互金行業(yè)違約跑路事件層出不窮，大家已經(jīng)習(xí)以為常，但是大多數(shù)平臺(tái)，尤其是靠前的平臺(tái)，尚未出現(xiàn)違約事件，尤其是幾家龍頭企業(yè)。

互金行業(yè)里大多數(shù)產(chǎn)品的收益率在9%以上，這樣高的收益率來自哪里，哪個(gè)行業(yè)的基礎(chǔ)資產(chǎn)如此賺錢，這里邊剛性兌付的嫌疑是很大的。平臺(tái)為了留住客戶，用自有資金來填補(bǔ)虧損，保持平臺(tái)能賺錢、誠(chéng)實(shí)守信的形象，以便下一次發(fā)行產(chǎn)品更加順利。

但是剛性兌付容易形成旁氏騙局，因?yàn)檫^高的收益率需要下一個(gè)更高的收益率來填補(bǔ)，并且扭曲了市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)和收益的對(duì)應(yīng)關(guān)系，更惡劣的后果是誤導(dǎo)了投資者，讓投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)進(jìn)一步鈍化，等到最后，風(fēng)險(xiǎn)兜不住的時(shí)候，最終還是要選擇違約，這樣就會(huì)對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。

在金融產(chǎn)品銷售中，第三方銷售平臺(tái)最關(guān)鍵的責(zé)任是向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)，信息透明，不能誤導(dǎo)投資者，如果第三方銷售平臺(tái)能夠做到以上三點(diǎn)，則對(duì)違約不負(fù)有責(zé)任，這樣才能完善健全金融產(chǎn)品市場(chǎng)。