并購貸款作為并購活動(dòng)中重要的融資方式，在世界各國公司并購中持續(xù)發(fā)揮重要作用，并在最近十多年來得到了迅速發(fā)展。但是在過去的12年間，并購貸款在我國是嚴(yán)格限制的，2008年后允許符合條件的商業(yè)銀行開辦并購貸款業(yè)務(wù)。本文將針對(duì)該指引就并購貸款的流程及法律規(guī)制進(jìn)行分析。
并購貸款業(yè)務(wù)簡(jiǎn)述：
并購貸款是指向并購方或其子公司發(fā)放的，用于支付并購交易價(jià)款和費(fèi)用的貸款。
并購貸款開辦條件：
1、依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，信用狀況良好，沒有信貸違約、逃廢銀行債務(wù)等不良記錄；
2、符合國家產(chǎn)業(yè)政策和我行行業(yè)信貸政策；
3、并購交易合法合規(guī)，并購方與目標(biāo)企業(yè)之間具有較高的產(chǎn)業(yè)相關(guān)度或戰(zhàn)略相關(guān)性。
并購貸款交易架構(gòu)
在并購交易中，由于牽涉的金額巨大，采用何種融資的方法，對(duì)交易的回報(bào)會(huì)產(chǎn)生重大的影響。從融資渠道來看，融資可以是利用自有現(xiàn)金、可以是股權(quán)融資，如發(fā)行股票、與私募基金合作等；也可以是債權(quán)融資，如發(fā)行債券。在實(shí)際操作上，并購貸款是國際并購交易常用的融資手段。
并購貸款能獲得哪些好處
1、銀行: 并購貸款可豐富收益、分散風(fēng)險(xiǎn)
2、并購方：利用并購貸款利息抵稅創(chuàng)造價(jià)值
3、公司價(jià)值完全權(quán)益融資的公司價(jià)值利息節(jié)稅收益的現(xiàn)值
在實(shí)際操作上，國際大型股權(quán)并購基金往往使用最先進(jìn)的稅務(wù)策劃，利用杠桿并購一方面增加交易規(guī)模，另一方面享受利息稅務(wù)抵免來增加回報(bào)。